En résumé, dans deux des scénarios possibles, la crise politique risque d’entrainer une crise financière importante. Un parlement avec une majorité RN -ou à l’opposé NFP- poserait la question d’un changement majeur de politique économique, que les marchés financiers jugeraient négativement car amplifiant déficit et dette publics. Le problème est que la France doit emprunter […]

Une petite minorité d’Investisseurs Institutionnels (II) français agissent déjà, soit via la finance solidaire, soit via l’investissement à impact social ; ce sont les II amicaux avec la finance à impact avec lesquels j’ai réalisé en 2023-bénévolement- pour l’association FAIR une douzaine d’entretiens ; je remercie chaleureusement les personnes qui m’ont accordé ces entretiens. L’ambition était de […]

Bruno Le Maire, ministre de l’Économie et des finances, a annoncé un programme d’économies sur les dépenses publiques de 10 Mrds en 2024, 20 Mrds en 2025. Il a relancé un débat sur la gestion des déficits et de la dette publics français. Bien que capital à mon avis, ce débat ne passionne personne, il […]

Le « melt-up » dans le langage boursier américain est une phase d’exagération soudaine à la hausse sur le prix d’un actif ou d’un marché, due à un mouvement moutonnier des investisseurs. Je préfère le terme « melt-up » à celui de « bulle » financière, expression galvaudée et que certains ont tendance à appliquer à tout dès qu’un prix monte. […]

J’ai hésité sur plusieurs titres pour ce papier. Outre celui retenu, les 2 autres candidats étaient : « Tu n’as pas 300 Mrds comme l’année dernière ?» demande l’Etat français aux marchés financiers « STP, tu peux me faire confiance ». L’autre, plus sérieux, Pas de baisse des taux longs à cause du poids croissant des états, des déficits, […]

Je vous souhaite une excellente année 2024, mais ne comptez pas trop sur les marchés financiers ; la perfection n’existe pas en ce bas monde ! J’espère que je me trompe, mais le scénario idéal sur lequel est positionné le consensus à ce jour- à base de ralentissement économique, désinflation et baisses des taux d’intérêt- me semble […]

La saison des publications de prévisions pour l’année prochaine a commencé, tous les grands établissements financiers présentent leurs scénarios pour 2024 en évaluant des conséquences du resserrement global des politiques monétaires mené depuis 18 mois par les banques centrales. L’amélioration sur le front de l’inflation, en baisse en Europe et aux Etats Unis, ne risque-t-elle […]

La hausse des taux obligataires s’est poursuivie en septembre/octobre 2023, elle est spectaculaire depuis le point bas de 2021 : +400bp aux Etats Unis et en France, +500 en Italie, +350 en Allemagne. Le retour à des taux obligataires que l’on n’a pas connus depuis 12 à 15 ans selon les cas est une modification radicale […]

Je discute avec Frédéric Redel, gérant small et mid cap européennes, spécialiste de la transition énergétique. C’est un entretien généraliste et non technique, autour de quelques points centraux sur la transition énergétique. Qui va payer cette transition ? Sera-t-elle inflationniste ? Quelles implications du côté de l’offre d’énergie, puis de la demande ? Est-ce que cela redeviendra un […]

Cet article fait référence à une expression boursière récente apparue aux Etats Unis, « the Magnificent Seven », 7 entreprises américaines magnifiques dans le domaine de la technologie à savoir, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla, Nvidia, entreprises qui sont devenues énormes ces dernières années après une performance boursière incroyable. Ces locomotives tirent la bourse américaine […]